互联网没有头没有尾。每一台电脑都是终端。每一个路由器都是节点。
从最早的“人在机器中”到“人机交互”再到“人机融合”时代——自1969年以来，不仅互联网终端不断微缩化、能力大幅提升和应用不断繁荣，终端的使用地点以及人与机器的相对位置也在剧变中……
互联网设计用于计算机之间的通信，计算机既是终端也是网络设备。发挥网络设备功能的计算机，后来做了很多优化，专用后换马甲叫做“路由器”；发挥终端功能的计算机很难优化，上网一直只是一项功能，因此还叫计算机。因此，可以说业界很长一段时间都没有“互联网终端”的概念。
2007年后，随着多点触控等人机交互技术的成熟和应用，彻底改变了用户的使用习惯，出现了以iOS和Android操作系统为代表的系统软件，以及以智能手机和平板电脑为代表的真正面向互联网设计的终端设备。
如果说上世纪90年代优化计算机，设计专用网络设备，成就了Cisco等公司的神话，那么近5年来，设计优化专用的移动上网终端软硬件，成就了Apple、Google和三星等的辉煌。但这些公司的共同特点是互联网基础设施技术和产品的提供者，是“卖水者”而不是“掘金者”。
互联网终端包括一般用户侧的客户端和ICP侧的服务器两大类，虽然从网络的角度看二者是完全对等的，但按默认指客户端终端。客户端有多种物理形态，如PC、机顶盒、智能手机等计算机“变种”，可安装的软件有通用功能的浏览器（Web方式）、专用功能的安全服务、即时通讯、下载分享、图像处理、媒体播放、游戏娱乐等。
PC终端的互联网客户端软件，走过了一个从C/S模型（早期安装诸多APP）到B/S模型(浏览器为代表，App数量大幅减少)为主流的发展里程。目前仍有超过10种用户上亿、私有技术的PC客户端软件，但浏览器是主流的。移动互联网所谓的Native App与Web App之争，很可能也将是这样的一个发展轨迹。
自1969年以来，不仅互联网终端不断微缩化、能力大幅提升和应用不断繁荣，终端的使用地点以及人与机器的相对位置也在剧变中。
“工厂时代”的终端要选址。最早的互联网终端是大型机，发展成熟于大约1960年到1970年初，1980年还卖出了10万台。大型机都是庞然大物，早期要占用好几间房子，人在机器里工作，耗电巨大。今天的数据中心，看起来就是50年前的大型机再生。数据中心要规划和选址，不仅耗电惊人，而且建设、运维和升级都让人崩溃，人也是在数据中心这个庞大的“机器”里工作。
“办公室时代”的终端可搬运。以小型机为代表，发展成熟于上世纪70年代，1985年卖出了100万台。小型机只有冰箱大小，虽不“便携”但也可搬动了，可以搬到办公室、生产车间和大型企业里去了，人也从机器里解放出来了。今天模块化数据中心（如集装箱式），就像40年前的小型机。小型机之于大型机，就像瓦特的蒸汽机（可搬动）相对于水车（固定位置）的优势，看似不经意却影响深远。
“桌面时代”的终端进入家庭。以1980年到1990年的PC为代表，2011年全球出货量达350亿台。PC远比冰箱小，可以进入家庭中，放到桌面上，人可以舒服地坐下来了。照此推理，模块化数据中心也将会进一步微型化，方便携带和进入家庭？已有一些企业在尝试了。
“掌中时代”的终端在手里。以智能手机（一只手操作）和平板电脑（两只手操作）为代表，互联网终端从20~30英寸屏幕的PC来到4~5英寸屏幕的世界，2012年出货量达到了7亿部。可以躺着、走路或坐车时使用手持终端，与使用姿势无明显关系了。从这时开始，真正面向互联网设计的终端开始占据主流，而不仅是借用计算机当终端。同样的推理，手持设备是否会升级成为服务器？目前看还没必要，因为有云计算帮忙了。
“可穿戴时代”终端在人身上。移动互联网终端要拿在手上，智能眼镜、智能手表和智能鞋等发明要解放双手，希望“变带为戴”，把互联网终端直接穿戴在身上。这一趋势的影响如何，预测要大胆。
“未来时代”终端会进入人体内部吗？人生来是赤条条的，是在可穿戴的互联网还是在穿衣打扮上做功课，如果未来互联网终端内置在身体内部，不是更方便吗？再进一步，互联网终端会替代人体的部分器官吗？
MIT早已在研究只有人类细胞一半大小的微型电池，是自供电的，很适合植入式传感器。中国科学家刚刚实验发现“反常霍尔效应”。这些都将加速这一趋势的早日到来。
看起来，互联网终端（客户端）从早期的“人在机器中”发展到了“人机交互”时代，即将进入“人机融合”时代。作为另外一侧的互联网终端，数据中心正在重复着用户侧往日的故事。
三星智能手机屏幕包括三部分：保护玻璃、液晶屏和显示屏。如果三星手机屏幕出现问题，为了更针对性的了解并解决手机出现的问题，建议将手机送至就近的三星服务中心进行检测及处理
如果已经超出包修期、不符合包修条件等情况，服务中心会给出具体配件和维修费用报价。
奋达科技：医疗可穿戴设备先锋企业，构筑IOT时代超强壁垒
奋达科技是医疗可穿戴设备先锋企业，将构筑IOT时代超强壁垒。公司稳步推进“硬件-渠道-服务”三步走战略，已成功嵌入华为、联想、小米等众多消费电子巨头供应链体系，同时IOT时代的特点为定制化、云端化，因此自然延伸出对于后端软件、云平台的开发需求。同时我们判断公司未来还将通过云平台大数据分析，打造完整的大健康移动医疗版图。
立讯精密1季报点评：业绩大幅增长，未来继续看好
业绩大增，符合预期：公司1季度营收1811亿元，同比增长3357%;归属上市公司股东的净利润153亿元，同比增长6911%;每股收益018元，公司1季度业绩继续延续大幅增长势头，也符合我们的预期。
全年业绩大增无悬念：伴随新产品的逐步量产，新客户的不断开发并开始供货，公司部分产能得到释放;另外，公司去年下半年完成对部分子公司少数股权的收购，进一步增厚公司业绩，全年业绩大增无悬念
得润电子：智能汽车的软硬件龙头公司
公司公告14年年报、15年一季报
公司公告14年年报：14年营收2635亿元，同比增长2729%;归属上市公司股东净利润9861万，同比下降1965%;EPS024。 公司公告15年一季报：一季度营收入75亿元，同比增长5078%;归属于上市公司股东净利润2395万元，同比增长2015%;EPS 00578。一季报公司营收较上年同期增加253亿元，主要是公司汽车产品业务增长影响，汽车产品已经开始在15年体现业绩。
垂直整合并购扩张，打造一流的客户与完善的产品平台
公司布局十几年，在汽车领域打造了一流的客户平台和完善的产品线。汽车连接器线束、ebox、LED车灯、传感器、雷达、新能源汽车电池模组、充电桩等等一系列产品，每年几十亿元营收的成长将给予公司足够的业绩支撑。
九安医疗：业绩符合预期，看好公司由硬件向健康大数据服务转型
公司4月14日公布年报，2014年公司实现营业收入425亿元，同比增长439%，归属上市公司股东净利润1020万，同比增长21123%，每股收益003元，符合我们此前预期。公司实现扭亏，主要原因是公司以1200万美元的价格转让了孙公司iSmartalarm公司60%的股权获得股权转让款，以及孙公司Bloomsky收到400万美元的投资增资款所致。
投资要点：
环旭电子：随着SIP模组出货量提升、 出货量提升、 1Q有望是全年业绩低点 有
2015年1季报：营收426亿元，同比增长225%，归属上市公司净利润141亿元，同比下降105%（扣非净利润109亿、同比下降275%）;每股收益013元。
投资要点：
环维电子出货滞后是1季度盈利表现不佳的主要因素。第1季度综合毛利率为110%（14年同期为1285%），是15个季度以来的最低点。环维电子第1季度智能手表S1模组出货时间推迟，同时成本和费用增加较多（公司整体管理费用和财务费用同比增长38%、增加7900余万元）。
德赛电池：中报业绩符合预期，积极布局新能源汽车
投资要点：
重申买入评级。我们维持公司2014-16年盈利预测为147元，222元，320元，目前价格对应14-16年PE 为265X，175X 和121X，考虑公司受益于苹果新品刺激以及新能源战略提升长期空间，我们认为公司6-12个月合理估值水平为14年35倍PE，对应6-12个月目标价5145元，重申买入评级。
苏州固锝：MEMS及光伏业务持续向好
公司2014年前三季度实现营业收入692亿元，同比增长1059%;归属于上市公司股东净利润332340万元，同比增长1198%;基本每股收益005元。
公司光伏银浆业务在去年获得了一定突破，今年以来继续保持增长态势，半年度实现营收137294万元，前三季度实现营收231034万元，三季度实现首次季度盈利。我们预计公司全年正银销量有望突破5吨。公司银浆新一代产品FC218A于今年5月推向市场，经过量产测试，产品性能与国外竞争对手新一代产品相比具备较强竞争力，目前已在十余家电池片厂通过小量测试，其中6家进入量产。
胜利精密，调研报告：内生外延齐发，高速增长可期
大部件战略不断深化、提升盈利能力及发展空间
胜利精密2003年底成立，长期为液晶电视厂家提供框架结构件，积累了相关的技术优势，包括：Base（底座）、金属结构件（支架、屏蔽罩）、塑胶结构件（外壳，如前框、后盖）、贴合、玻璃等。在此基础上，公司逐步从提供零散的结构件发展到为液晶电视提供整体的结构方案及结构模组，形成了初步的大部件战略。
中京电子：英特尔入股乐源，智能穿戴添新盟友
投资要点
英特尔半导体（大连）有限公司将以3000万元认购乐源数字909%股份，此次股权转让后，中京电子持有乐源数字2045%。中京电子此前对乐源数字进行增资和股权转让，持股达到225%，并与原股东达成了收购剩余股东的协议。此次英特尔入股并不影响中京电子对乐源的剩余股份的收购。公告显示，此次英特尔半导体（大连）有限公司以3000万元的对价溢价认购乐源数字拟增加的注册资本共计5392222元，交易完成后，乐源数字的实缴注册资本将增加至59314444元。英特尔半导体（大连）有限公司将持股909%，中京电子持股2045%，乐六平持股5413%。
