目前来说，雷军的这一番理想已经没有办法完成了，如果这个话改成10个季度超越荣耀，我个人觉得还是有一定的可能性的，但如果是超越华为，那么太扯淡了。

我们从过去一年的销量来看，华为系列整个年度的销售量超过了2亿部。而小米在过去这一年由于海外市场超常发挥，总销量也是超过了1亿，问题在于两者的差距已经来到了1亿部，几乎差了一个vivo。

与此同时，小米在核心 科技 方面几乎毫无存在感，说这样的话的确是博众人一乐得了。你的成功其实离不开经济全球化以及完整的供应链体系，也就是说其实擅长营销，就有可能将手机卖得更好，这就是小米成功的策略。

但问题在于，用户对于核心 科技 或者说是黑 科技 的敏感度越来越高，即便像小米酒这样，可能没有任何短板的产品，也很难激发消费者的购买欲望，毕竟无论是水滴屏还是后置3摄包括索尼imx586，都并不新鲜，友商们也都早于小米使用！

所谓创新的所谓新鲜感，就像vivo nex的轻轻弹出以及华为荣耀系列的超级快充。而对于小米来说，这样的要求实在太高了，毕竟每年只有40亿元人民币左右的投资研发，完全是无法支撑众多研发项目。

而雷军所说的话其实应该打一个5折甚至是3折。只要小米在今年，国内的销量能够保持稳步增长，就已经算是小米改善了颓势，获得了成功。早在2018年小米在本土市场的表现非常差劲。

所以说小米只要能够在10个季度里，全压制住华为的荣耀子品牌，就已经算得上是巨大的成功。

他是基于一下几点判定的：一是美国政府的持续打压导致华为海外业务萎缩。二是像谷歌等美国公司对华为的持续刁难，影响华为的生态。三是认定华为的产品的高质量不能持续。四是认定华为是在消费爱国，最后随着爱国潮的消退华为的销量必将下降。

追忆雷教主历次发布会口号:  国内市场，准备决战，全球市场，开疆拓土，十个季度内，国内市场，重回第一！为你而战，生死看淡，不服就干，全球第一家，全球首发，满血660，32个与众不同的优势，虽不是最早的一批，但可能是最强的一批，并且强得一批。干翻华为，脚踹魅族，吊打苹果，强到窒息，美到极致，一代神U，良心企业，全球首款，精准定位，外观颜值炸裂，性能堪称目前最好国产旗舰机，集高 科技 和美丽于一身。国民手机，媲美单反，一页纸写不完的吓人黑 科技 ，十项黑 科技 ，一块钢板的艺术之旅，196道工序，一面 科技 一面艺术，后壳换色，加量不加价，万物基于MIUI，一块价值十万的陶瓷后盖；让友商失望了，国内销量仍然第一；从此以后，小米手机不再公布销量；小米手机三到五年内不会上市；没有设计就是最好的设计； 冉冉中国芯--澎湃芯……诋毁小米的人将不融于这个时代……简直就是打了鸡血的邪教教主！

雷不群说的话，笑笑就好了，可能就脑残米粉会比较信。

先说结论：小米在10个季度重回国内第一的概率是0，而且100%铁定是0，欢迎到时候见真章，我不怕被打脸。

日前，市场研究机构Trustdata公布了《2019年1季度中国移动互联网行业发展分析报告》，报告披露了2019年Q1中国智能手机出货量的整体情况，以及各大品牌的占比。

报告显示，2019年Q1国内手机市场出货量最高的品牌是OPPO，市场占比为215%，vivo紧随其后，占比为214%，华为以21%的市场份额位居第三。第四名至第六名依次是荣耀、苹果和小米，占比分别为114%、89%和86%，其他品牌共获取72%的市场份额。

不难看出，2019年Q1国内手机市场呈现以下特点：一、行业前三实力在伯仲之间，呈现你追我赶的态势，近乎贴身肉搏；二、行业马太效应加剧，行业前六占据90%以上的市场份额，中小玩家的生存空间被进一步压缩。

值得注意的是，Q1往往是全年手机销售淡季，加上春节因素，整体销量愈发疲软，今年市场行情则比往年更为冷清。1月出货量勉强突破3000万台，同比下降114%；2月不到2000万台，同比下降201%；3月不到3000万台，同比下降41%。

在市场环境不佳的大背景下，中小玩家比头部玩家面临更大的挑战，日子更不好过。当然，头部玩家也有各自的烦恼，以小米为例，Q1其最大的动作是将红米从产品系列升级为独立品牌，全面对标荣耀，由前金立总裁卢伟冰操盘。

同时，小米掌门人雷军在红米Note7发布会上彻底黑化，不仅diss荣耀V20是PPT手机，还吐槽荣耀从诞生之日怎么low就怎么来。此后，小米、红米与荣耀之间的撕逼大战愈演愈烈，让吃瓜群众看得目瞪口呆，孰是孰非傻傻分不清楚。

不过，数据会说话，无论是荣耀宣传的连续9个季度稳居中国销量线上第一还是此次荣耀市场份额超过小米，小米在国内市场落后于荣耀已成为不争的事实。因此，小米、红米频繁与荣耀互怼，本质上是暴露自身焦虑的表现。今年3月，卢伟冰爆料，雷军给自己下了个死命令：红米一定要在国内市场反超荣耀。

话说，之前连整个小米都干不过荣耀，现在让独立出来的红米硬刚荣耀，这不是自讨没趣吗？卢伟冰无疑将面临巨大压力。除了剑指国内前二的荣耀难对付，更让雷军感到压力山大的是OPPO、vivo、华为。2017年9月，他在小米全球核心供应商大会上放出豪言，“两年半时间，重回中国第一”。

如今，1年半过去，小米距离成为国内第一仍有不小的差距，OPPO、vivo、华为三大劲敌个个实力强劲且野心勃勃，想要战胜每一个都很困难，更何况一挑三。未来1年，小米想要迎头赶上、独占鳌头，将面临巨大挑战，我个人对其重回国内第一持悲观态度。

另外，小米人事变动也能说明其在国内市场陷入困境。去年12月，小米设立中国区，由小米联合创始人王川挂帅，而此前担任销售与服务部总经理的汪凌鸣则调任国际部担任副总裁，负责拓展非洲市场。在我看来，天语出身的汪凌鸣优势在于线下渠道资源和人脉丰富，其操盘国际市场的经验几乎为0，让他负责进军非洲显然不是看中其资源，而是对其反攻国内市场不力的一种人事安排：国内下课、放逐非洲。

换个角度看，让联合创始人级别的王川挂帅小米中国区，既体现了小米对国内市场的重视，也反映出小米在国内市场面临巨大挑战，复兴任务无比艰巨，必须仰仗老将出征才能有所突破。尽管如此，面对愈发强大的OV、华为，加上快速崛起的荣耀，小米胜算很低，或许经过不懈努力可以超越其中的一两个劲敌，但全想要部赶超位居第一，我可以明确地告诉雷军：想都别想，不存在的。

雷军重回第一的野望，所受到的压力不仅仅是华为，还有OPPO和vivo这两个品牌。更别提iPhone的虎视眈眈！但是，小米9的出现，突然让众多米粉更觉得有希望了！小米9的2999元，黄章都“破口大骂”，可想而知：雷军给手机市场带来的冲击。

那么，雷军有把握成功吗？我们看看雷军这几年的动作？！

第一：硬核堆积

小米9的出现，让我们知道，小米在硬件堆积上面，所投入的越来越大。就拿小米就来说这款机型，它采用了骁龙855处理器，同样它搭载了索尼4800万摄像头，第五代屏下指纹技术，所有技术的堆积也说明了，小米准备，在硬件上面好好的打上一战。

而且，我们也可以这样推测，小米准备在2019年，推出数款机型，通过机型获得消费者认同。

第二：红米独立

小米的另外一个非常大的步骤就是红米的独立，通过红米的独立，来摆脱性价比的束缚。红米，独立之后推出的红米note7，获得很多消费者的认同。

小米逐渐形成，以小米旗舰和红米性价比为主的两款品牌。所以，红米独立是一种正确的措施，而这种措施也说明了小米对于手机市场的研究。

第三：研发投入

小米说在2018年，1到9个月，小米研发投入40亿，小米在手机市场上投入越来越多，也说明了小米对于手机市场的分析越来越精准。越来越多的研发投入，也给小米手机在未来的发展奠定了基石。

但是，小米想回到第一的位置，还面临着华为，OPPO，vivo的压力，所以，如何解决这方面的压力，是小米必须要思考的问题。

他也就是这么一吹牛逼，顺便看看能不能提提股价，你当真就输了，当初为了上市还买人家大唐的芯片该个名字就我心澎湃，一个道理

当然可能了，就看小米愿不愿意以及出多少价了。

最后一个季度，小米9 卖10块，红米note 低20%，保持合理差价，8块，敞开卖卖3个月，不要说国内第一，季度全球第一都可能。

如果精打细算，可以掐着第一名数量卖，再多个500万台，节省成本。

世间没有不可能。

理想很美满，但是现实很骨感，就目前来说，机会基本等于=0，没错就是零！

2014年年底，成立仅四年半的小米，不仅在完成一轮11亿美金的融资之后，公司估值高达450亿美金，还在当年横扫国内手机厂商，以6112万台手机的出货量第一次摘下国内手机厂商桂冠。但是好景不长，2015年小米手机出货量约为7000万，被华为赶超，不过此时小米还能占据第二的位置，而2015年也是小米 历史 手机出货量的最高峰巅值。

从2016年开始OPPO、vivo依靠强大的线下渠道一冲而上，迅速抢占了三四五线城市的用户和口碑，不仅小米没有反应过来，连以狼性著称的华为都没能在这场换机潮中继续发挥优势，OPPO甚至在2016年跃居第一，虽然仅有一年，但此后华为与OPP0、vivo一直稳定在国内的前三甲，小米再也没有进过前三名，而且出货量不断在下降，在2018年的时候，小米的出货量已经仅仅剩下5000万台，而此时华为出货量已达1051亿台是小米的两倍之上，更为关键的是2018年华为出货量同比上升，而小米却还是处于下降。

所以即使未来十个季度（2年半的时间），华为的销售量一直保持不变，小米的手机出货量要达到与华为一致，雷布斯得发挥出惊天的营销战绩，把销售增长率从目前的负数提升到35%以上50（1+X）^25=1051,可以得出X=35% ，如果华为保持这2018年的157%的增长趋势，那么雷布斯要把小米的销售量提高到56%，才可以做到和华为的出货量一致 50（1+X）^25=1051（1+157%）^25,可以得出X=56%，这个数据在企业初创时很简单，因为基数很低，比如小米最初即使都是300%在增长的，但是基数达到一定程度后则很难了，至少从最近三年来说，前几大品牌的手机还没有一家可以做到一年增长50%以上的，甚至20%都难。

而除了华为手机这几年整体出货量保持增长趋势，小米的出货量却一直处在下跌这个趋势这个区别之外，华为与小米还有一个不可忽视的差距，就是华为有进军高端市场（mate系列和P系列），与三星高端机及苹果竞争的，但是小米在高端市场上没有相应的系列竞争，其目前仍然是主打性价比。

因此即使小米出货量第一了，但是其销售额仍然不可能是第一，因为小米的综合售价远远低于华为，要达到名副其实的第一，那么小米的销售量最少要是华为的15倍以上方有可能总销售额与华为的销售基本一致，要做到这个数据，雷布斯要把小米的销售一年一翻以上了，这个最少目前来看，基本不可能，甚至严格来说概率等于零。

雷军说的十个季度重回国内第一，吹牛的概率更大，小米与华为的差距越来越大，只要华为不犯下重大的差错，那么小米基本追赶无望，而且除了华为之外，小米前面还有众多厂妹喜欢的oppo和vivo两只拦路虎，所以第一不是那么容易的。

看大佬说话，不仅仅要看字面意思，更要看说这话的目的是什么。如果不把目标定位第一，现有的份额都保不住。这种是理想的愿景，主要是给团队树立远大目标和靶心；而不是说有必定的把握才这么说。

影响手机销量的几个关键因素是品牌力 和 产品力 和 价格。

首先看品牌力，小米长久以来在消费者的认知中没有形成品牌溢价，和神舟电脑在电脑界的地位差不多。参考可得知，神舟电脑卖的再便宜，销量也是干不过联想的。

再看产品力，小米在核心专利上距离华为相差较大。而技术密集型系统是需要高投入和时间积累的。手机作为一款成熟产品，短期很难有大幅创新。

价格，红米有荣耀和iqoo等对少在搅局。能够保持就行。

当然，小米也不是一点希望没有，和小米生态链的联动形成协同效应。在欧美抢夺华为空缺的市场。在印度用极致的性价比突破。还是有机会点的。

我觉得真的不太可能。

雷军说10个季度要重返国内第一，这个Flag是在2018年2月说的，10个季度就是两年半的时间，那就是小米要在2020年下半年的时候重返全国出货量第一的位置。

目前已经2019年了，四个季度已经过去了，但是小米目前还真的没有重返国内第一的迹象。

我们看看2018年中国出货量：

这是国外的统计机构IDC发布2018年中国市场智能手机品牌销量、销售额、市场份额。

从上面的我可以看到，小米（算上红米的）出货量比荣耀、OPPO、vivo还低。如果荣耀加上华为之后，那么跟对手的差距就更加大。

所以，小米要在2020年的时候超越荣耀、vivo和OPPO，难度非常大。

同时，目前智能手机行业还在停滞期，因为2020年才是5G爆发的时候，目前大家的换机欲望还真的不够高，这就增加了厂商销量增长的难度。

所以，很多厂商都到了国外发展，开拓国外市场，提前自己在全球的销量，从而扩大规模效应。

所以，小米要在2020年重返国内第一，难度真的很大。我感觉还是稳住国内前五然后再国外出货，提高全球出货量的占比。

小米也采取了一些措施：上市募资、红米独立、小米走向高端等等，到底小米能不能做重返国内第一，我们拭目以待！

铁打的雷军流水的高管，对于任何一个企业而言，要想保持活力就必须像人体一样，从小到大，不断的新陈代谢才能成长起来。流水不腐，户枢不蠹，有人来就有人走。走了是因为小米觉得你不能胜任这个职位或你觉得在小米已经不能实现自我价值；

来了是因为小米觉得你适合这个职位并且你觉得在小米能够实现自我价值；小米的过去经历了三个不同时期的发展第一阶段：2010年初创到2014年，小米的原始团队琴瑟和谐。小米初创时是一个闹革命励志的故事，雷军穿着黑色T恤、蓝色牛仔裤打扮像极了乔布斯。那时黎万强父亲早上五点起来熬好小米粥，小米初创团队每人喝一碗小米粥后，就开始了打鸡血式的创业之路。

小米能够快速崛起，离不开它身后实力强大的创始团队和扁平化管理模式。这样每一个联合创始人都有与能力相匹配的位置，各有各的分工。

黎万强是当时雷军身边的小米二号人物，小米文化、粉丝是他一手建立起来的，并借鉴了苹果的饥饿营销创造了很多互联网热词，如：参与感、手机控、F码、米粉节等等。在黎万强主导的小米粉丝文化下，小米通过互联网口碑营销和新媒体营销，省去了渠道商、零售商等中间环节（市场成本接近于0），让小米不到3年就拿下了国内销量6500万台的辉煌桂冠。

在那个琴瑟和谐的几年里，雷军的内心无疑特别感激周广平，并公开表示过没有周光平和刘德，小米万万不敢做手机。第二阶段：小米剧烈动荡的低谷时期甜蜜的日子总不太长久，小米的动荡始于2014年，黎万强突然宣布“闭关”，小米网工作由林斌负责。

那时小米成为仅次于三星和苹果的第三大手机厂商并敲定450亿美元融资。在外界看来，他的突然闭关或许和《参与感》出版有关，雷军和黎万强两人的关系由此产生了微妙的变化。

2015年时是小米最艰难的时候，线下渠道薄弱、缺乏核心技术、“小米模式”被同化复制。年初小米5难产、小米Note销量不佳；年中红米Note2出现屏幕门事件，年底爆出空气净化器质量不合格。在这一年里小米国内市场份额严重下滑，国际市场被华为反超。

而这些问题的祸根直指周光平，如：“居功自傲，喜欢用赌气威胁态度直面雷军”，“直接导致小米与供应商关系紧张，让三星AMOLED屏幕供应断裂，直接导致小米

5难产，

8000万手机销量目标告吹”。最终随着小米的颓势进一步扩大，于是周光平就去了闭关，雷军替代周光平，找来曾在英华达任高管的张峰，亲自抓起供应链和手机研发。

但这个责任全部推给周光平是欠妥的。小米的独特供应链，和“中兴危机”类似。小米这个时候的真正问题是经过几年的辉煌成长后患上了大公司病，雷军将初创不久的小米公司来实现小米智能硬件商业帝国的设想，导致了贪多布局。

曾在微软工作13年，30岁不到就成为了微软工程院首席工程师的黄江吉就是在这个时候出局，像极了郁郁不得志的场景，所有的联合创始人都升至高级副总裁，唯独黄江吉。他负责的米聊与微信差异化竞争失败，云服务和路由器遭遇失败，这对雷军智能硬件帝国造成了严重打击。

小米高管开始了频繁的离职潮，副总裁陈彤加盟一点咨询，副总裁张金玲加盟百度，全球副总裁雨果·巴拉离职。第三个阶段：小米开启了谷底自救时期，创始人团队劳燕分飞雷军曾演讲上发表过：“我们冲得太快，创造现代商业史上的成长奇迹，但也提前透支了一部分成长性。所以，我们必须放慢脚步、认真补课，而且早补要比晚补好，文火慢补要比急火猛药好。”

这就是承认初创不久的小米患上了大公司病。雷军通过解决供应链问题提升出货量，释放产能，加码印度俄罗斯，并打造线下零售店等一系列措施进行谷底自救。在2017年小米第二季度创下历史最高纪录，用数据证明小米的“二次创业成功”。同时有消息传来小米即将IPO。

2018年4月雷军发布内部邮件，宣布周光平、黄江吉正式离职。2019年11月黎万强也宣布离职，伴随他离职的还有一位副总裁祁燕。在黎万强、祁燕离职当天，林斌在小米的身份也发生了变化，他原来的集团总裁职位由王翔接替（林斌改任为副董事长），自此小米告别雷林两座山头。

重新出发的小米需要新高管在过去的的十年里，小米经历了：打了鸡血的初创时期、剧烈动荡的低谷时期、谷底自救时期。在打了鸡血的创业时期的小米有强烈的排他反应，这种融洽的扁平组织架构对小米来说已经足够了，不需要也不会吸纳外来的大佬。在小米剧烈动荡的低谷时期，这些大佬不会轻易的往火坑里跳。小米谷底自救栽下了梧桐树，才能引来金凤凰。说白了大佬在这个非常时期加盟小米，是看到了小米未来的发展前景、拥有良好的公司形态、能够实现自我价值。如果在小米的这个非常时期没有占住坑位，等小米不需要你的时候，你去干啥。

在小米剧烈动荡的低谷时期，这些大佬不会轻易的往火坑里跳。小米谷底自救栽下了梧桐树，才能引来金凤凰。说白了大佬在这个非常时期加盟小米，是看到了小米未来的发展前景、拥有良好的公司形态、能够实现自我价值。如果在小米的这个非常时期没有占住坑位，等小米不需要你的时候，你去干啥。

企业的兴衰成败或许不是某一个人所能左右的，虽然卢伟冰、常程、杨柘、苗雷、王晓雁、刘耀平、曾学忠等加入小米前都处于前东家与自身的低谷期，但作为业内数得上名号的高管，他们每一位身上自然有雷军看重、小米需要的能力，可以在产品、渠道或品牌等方面补上小米的短板，同时他们又可以继续通过小米放大自己的个人能力。这是双赢的，为什么不选呢？

据IDC最新发布的2021 Q2全球智能手机市占率统计显示， 小米手机销量超越了苹果，晋升全球第二 。小米Q2出货量5310万台手机，增长866%，市占率169%。世界媒体也纷纷以“小米在全球智能手机单季的供货量方面首次跃居份额第2位”为题进行了报道。

手机市场份额前五

面对这份成绩单，小米自然喜出望外。但在这种喜悦和荣耀的背后，小米还有很多的问题要直面。

01

没有 科技 含量加持的走量

在这么多年的摸爬滚打之后， 小米已经完成了从最早的草根品牌的定位，向成熟品牌的迈进和转型 。小米所取得的成绩，也说明了这一点。但出货量并不意味着创收能力的突飞猛进。

最近小米也入选2021《财富》世界500强，排名第338位。较去年上升84位，成为互联网相关企业中进步最快的世界500强企业。这是小米连续三年上榜。

但是对榜单稍加比较，就会发现三星电子排名第15；在盈利方面，苹果以574亿美元的利润位居榜首。在手机软件领域，谷歌和苹果所控制的移动操作系统安卓（Android）和iOS的市场占比分别高达815％和184％，几乎控制了整个智能手机的操作系统市场。

因为芯片出货面临的普遍短缺，芯片企业的上升也很快。此情此景，就不得不提 小米自研芯片的失利和败北 。在芯片方面，小米的战略眼光是到位的。澎湃S1，发布于2017年，是一款28nm制造、8核Cortex-A53的手机芯片，应用于小米5C这款手机上。业内人士普遍认为，这款芯片的失败是必然的，28nm的工艺相较其他同级芯片劣势明显，最关键的是它的基带芯片，别说全网通了，连双网通都很勉强，LTE也只做到Cat4。

手机最核心的软硬件方面，小米都不占自研的优势 。虽然三星也是安卓阵营，但是三星不单自己做手机，更重要的是占据了上游的供应链，在芯片等方面保有绝对优势。

虽然从出货量的维度来讲， 小米取得了全球第二的成绩，但整体的综合表现都并不出色 。华为手机刚刚开完发布会，面对封锁坦诚供应不足。小米整体出货量的上升，某种程度上是 因为华为份额的下降，小米挤占了这部分空间 。

但也正是这一点， 小米的这种受益模式注定不会持续太长时间 。如果说去年，小米是华为销量对冲最大的受益者，那么到了今年，华为手机业务还剩多少市场份额关系到小米是否还能继续享受这种销量对冲而保持去年高速增长的势头。

手机出货量

根据浦银国际研究的报告，今年小米将继续受益于华为手机销量的对冲。其中欧洲市场将拿下30-35%华为手机的市场空间；其次是中国市场，小米将拿下约30%华为手机的市场空间，而 从全球看，小米将会获得27%左右华为手机的市场空间 。但向小米一边倒的局面将被更加均衡所替代，后知后觉的OV将分别拿下华为手机22%和20%左右的空间。

02

小米占据高端市场了吗？

雷军曾表示，“经过五年（始于2016年）的艰苦卓绝的补课，我们产品能力已实现了巨大的提升，并在高端市场打开局面并站稳了脚跟。”

但问题是，小米真的占据高端市场了吗？安卓手机阵营的高端品牌，从最初占据技术领先优势的三星，轮替到依靠单点突破实现整体性能和品牌提升的华为，这是大致的品牌交替曲线。但到 目前为止，还很难说小米占据了高端品牌的市场 。雷军的这一番表达，更像是自嗨。

小米手机的性能和性价比，经过这么多年的打磨，肯定是经过了市场检验的。但品牌，是另一种需要经营的无形资产，但最核心部分还是根植于产品的创新能力。以华为为例，将相机拍照锁定为重要的爆破点，发布会则经过周密计算选在欧洲，高举高打，和国货崛起同频，收割了一大批中高端用户。

相比较之下， 小米则在营销和品牌方面，一直都显得很保守 。如果说在小米成长的早期，这种状态是可以被理解的。但在小米已经取得今天的成绩的情况下，小米的四平八稳则显示了自身的核心局限——小米整体还是被当作一家制造业企业，所以整体的估值不高。

小米手机

2011年，小米1横空出世，并开启了互联网手机的时代。现在智能手机行业都快进入衰退期了，小米拿出什么革命性或者有实质创新的产品了吗？ 十年过去，所谓的创新，都谈不上实质上的创新，严重依赖于高通的芯片和安卓的开源代码 。根据财报数据，2020年小米手机毛利率为87%。作为对比，苹果公司的每一款手机毛利率均超过50%。

进入5G时代以来，各大手机厂商纷纷启动高端化战略，试图在高端市场分一杯羹。去年年底，小米就携小米11Ultra系列大张旗鼓地冲击高端手机市场。但就在今年618期间，该系列手机便开启了史无前例的优惠，已有电商渠道公布了超过1100元的优惠幅度，即便是其他的渠道也优惠超过了700元，基本上算是给这台所谓的高端旗舰画上了“句号”。

而在全球市场， 小米的整体策略依然是利用低价抢夺市场份额，甚至为此出现了个别机型现负营业率的情况 。瑞银对小米出货量较大的红米Redmi K30 5G进行的拆解分析表明，其128GB的平均售价为2299元人民币 (350美元)。加上制造、货运/物流和保修成本，预估产品毛利率为9%，与公司平均水平相当。但是考虑到运营支出/销售，估计营业利润率约为-17％。

利润率

高端机攻略也拖累了小米集团的净利率 。2020年小米对外投放广告开支55亿元，主要是为了推广高端机型。广告开支的增加，让小米2020年净利率为528%，相比2019年的558%略有降低。如今，荣耀从华为独立出来，已摆脱了芯片的困境，并明确宣布定位高端，硬件配置将超越华为的Mate、P系列。 在荣耀的反扑之下，小米的高端机战略能否站稳，还有待观察 。

03

小米 汽车 的掣肘

2020年2月，雷军宣布造车之后，小米集团股价一度涨幅超过12%，当天收盘市值增长500亿港元。这说明市场很看好小米造车。对于造车，雷军直言，他和小米已经做过充分调研，并且首期投资便为100亿元，未来十年预计将投入100亿美元。虽然较之国内不少造车新势力起步阶段的缺钱卡脖子，但仍有不少人质疑， 起步略晚的小米造车，首期100亿元的投入能够支撑其走高端、做智能化研发、攻克新造车核心技术吗 ？

更何况，100亿元对于如今的造车领域来说已经不算多了，一直被诟病吝啬研发投入的蔚来在2020年的支出便高达249亿元，今年更是预计超过50亿元，这还不算蔚来在过去三年投向工厂硬件、三电系统开发、换电站以及市场体系服务体系等的支出。要知道，过去三年蔚来净亏损高达376亿元，而且这些亏损的钱已经形成了一定的壁垒。在这个马太效应明显的赛道，后入者小米如何形成差异化优势，生产出有小米特色“杀手锏”的成型车，将考验雷军的智慧。

造车可能会让小米跻身万亿市值俱乐部，也可能会因为巨大的资金投入将小米拖入深渊 。小米虽然外表家大业大，但因为整体的市盈率不高，所以造就了小米在品牌经营方面也极其讲究性价比。

但在竞争高度激烈的 汽车 市场， 小米很难复制性价比奇迹 。现在的电动车市场呈现两头开花的局面，以特斯拉、比亚迪和蔚小理为代表的20万以上的高端化路线，和以五菱宏光MINIEV为首的10万以内的低端化路线。三年后，小米 汽车 量产后将切入哪个市场呢，保持性价比势必就不会往高端上走，往低端，以五菱积累了十多年的品牌、市场优势就连特斯拉也很难在销量上讨到便宜，更何况小米。况且，加上自动驾驶等核心组件，要维持性价比的品牌形象，只能往竞争最为激烈的10万-20万区间去靠，这意味着 小米迎头相撞的不仅仅是未来可能下探至这一区间的特斯拉，更是一群对电动车分外眼红的燃油车企 。

小米 汽车

在没有完全革命性续航突破比如半小时充1000公里之前，和完爆其他对手的产品力， 小米 汽车 这个“新来的”可能会惨遭蹂躏 。造车已经到了一个泾渭分明的阶段，新能源和自动驾驶，虽然在物理基础上有重叠，但是这两条路已经不是同一个层面上的不同方向，而是完全不可同日而语的进化方向。也就是说，新能源本身已经是一个成熟的标配，自动驾驶才是真正角逐的方向。

而小米现在入局，就意味着先要追平新能源 汽车 业态的平均水平，还要追赶自动驾驶。迄今为止，作为手机行业顶流的Apple虽然屡屡传出造车的消息，但真正落地的产品依然虚无缥缈，苹果的战略布局不可谓不早，供应链整合能力也不可谓不强，但在产品兑现上的迟疑，就说明这件事并不简单。伴随着特斯拉在价格方面即将洞穿20万以内的趋势愈加明显，小米要保持性价比的惯性无异于难上加难。

世界第二，只是出货量的排名，对这一点，要保持足够的清醒。 随着竞争的升级，技术实力储备的短板，会暴露的越加明显，追赶也会变得越来越吃力 。小米和雷军没必要再去盘点自己过往的选择和梦想了，重要的是看清当下，解决问题。

2019年6月6日，小米集团（1810HK）股价921港元/股，总市值2212亿港元。约11个月前，2018年7月9日，小米在香港上市，发行价17港元/股。随后几个交易日，股价一度摸高到22港元上方，巅峰总市值49675亿港元。

上市未满一年，小米总市值从巅峰滑落逾2700亿港元，股价较IPO发行价亦接近腰斩。即便5月20日小米公布了营收与利润双增长的一季度业绩，公司股价也未见起色，近半个月股价跌幅超过10%，一度跌破9港元关口。

过去一年，国际资本市场风雷激荡，科技巨头股价重挫不止小米一家，亦有诸多不可抗的外部因素。一个现实的问题是：雷军如何带领小米打一场“翻身仗”，让解囊捧场的投资者赚钱？

4亿港元回购救场在股价下跌的过程中，小米首先做了一组常规动作：回购股票。今年1月份，小米在10港元/股附近3次回购公司股份，耗资近2亿港元，随后公司股价有所回升。但进入5月，小米股价继续走低。

6月，小米再次启动了回购，于3日及4日回购公司股份合计2,21294万股，回购金额约2亿港元。加上1月的回购，今年以来公司回购金额已经接近4亿港元。25倍市净率：市场已经把小米看成普通制造业公司？经过本轮股价回调，小米的估值水平大幅下降。

截止2019年6月6日收盘，小米市盈率（TTM）只有80倍，市净率255倍。由于小米的利润中包含较多的非经常性损益，市盈率的参考价值不大。但是，25倍左右的市净率，已经明显的低于港股和美股互联网公司的水平，而更接近于普通消费品制造业的估值水平。小米市净率要低于工业富联（601138SH），已经与联想集团（0992HK）持平，盘中甚至一度低于联想。联想最新的收盘市净率是254倍。

定位于科技公司，市场给予的估值却更偏向于普通制造业，小米怎么了？

2016年1月15日，雷军在小米年会上宣布，小米2016年将筹建小米探索实验室，初期重点投入虚拟现实（VR）和智能机器人（5158 -471%，买入）等新方向，为小米发展奠定下一个台阶。这是小米首次官方宣布进军VR。据小米公布的数据，2015年公司国内智能手机出货量超过7000万台，国内行业排名第一。这意味着VR领域将迎来重磅竞争者。

2016年被视为VR行业爆发元年，机构预测全年全球VR设备出货量超过500万台，2020年将达到3000万台，对应市场规模超过1500亿美元。谷歌、Facebook、三星 、腾讯等科技界巨头均宣布进军VR计划，显示出行业发展空间巨大。1月底，三星VR设备GEar VR将正式发售，VR主题关注度将持续提升，相关个股有岭南园林（3666 +583%，买入) 、顺网科技（8035 +034%，买入）等。 2015年底，知名NPE（非执业实体）BlueSpike在美国东德州联邦地区法院马歇尔分院向小米提起诉讼，一同被列上榜单的还有深圳通拓科技有限公司，后者是一家跨境电商公司，拥有电商品牌Tomtop。

BlueSpike指控小米与Tomtop设计或贩卖的智能通信设备侵害BlueSpike所拥有美国专利8,930,719（专利名，数据保护方法与装置），被起诉的产品包括小米的手机产品Mi4、Mi5、Mi5Plus以及红米系列产品。

BlueSpike是业内知名的“专利流氓”，在起诉小米之前，它也以同一个专利起诉了华为。此外，该公司还起诉过Google、Yahoo、Facebook等巨头。NPE是指那些本身不制造专利产品或者提供专利服务，而是从其他公司、研究机构或个人发明者手上购买专利的所有权或使用权，然后专门通过发动专利诉讼赚取巨额利润的公司或团体。 2014年05月14日漏洞报告平台乌云网指出，发现小米用户社区存在一则安全漏洞，该漏洞导致约有800万小米用户信息遭泄露，泄露信息包括用户的用户名、密码、注册IP、邮箱等多种信息。漏洞报告称，被泄露的这些小米用户信息正在网盘中流传，且已有人下载。

小米公司安全中心随后在小米社区发布公告，确认了这一用户信息泄露事件。公告称，经确认，2012年8月后注册小米账号的用户在本次事件中完全不受影响；对在此之前注册小米论坛账号，且在2012年8月后未修改过密码的用户，出于安全考虑，小米将通过短信、邮件等方式提示其尽快修改密码。

事件回应

小米官方就私自上传用户信息道歉。

雨果-巴拉的谷歌+页面上，回应道小米决定把小米云端短信设置为一项需要选择启用的服务，并且不再会自动启用。 同时，雨果向MIUI用户与粉丝对此感到的担忧表示了歉意，并感谢了提供了反馈建议的用户和媒体。 2014年8月14日消息，就小米手机自动回传资料到北京服务器一事，台湾“国家传播委员会”（NCC）表示已经进行调查。

NCC资源技术处长罗金贤昨天表示，小米有两款手机内建功能可能将个人资料回传到北京服务器，已进行调查。 2015年1月18日星期三，小米公司在印度精心准备举行的一场发布会上，由在此前遭遇禁售风波之后，小米与1月28日高调宣布在印度市场推出采用高通处理器的小米4手机以及MIUI6，但使用了一张涉及中印争议领土的地图，其中显示中国宣称主权的藏南地区位于印度。中，现场播放的Keynote中有一张印度地图，这张凸显印度市场的地图中，印度的面积看起来比正常情况更大，似乎包括了中国西南地区的一部分。

事件回应

于在2015年1月30日，现任小米公司全球副总裁HugoBarra（1976年出生于巴西，曾任谷歌全球副总裁、Android产品副总裁）发布的微博中说，他在印度发布会的PPT引用了一张从国外网站搜索到的印度地图，由于疏忽，那张地图存在争议，“我虽然已经及时删除了有那张PPT的新浪微博，但之前未能严格把关，难辞其咎，为此向大家表达诚挚的歉意，并尽全力防止这样的事情今后再发生！” 2015年9月11日消息 据经济之声《天下公司》报道，小米公司也许没有想到，畅销机型红米Note2铺天盖地的广告宣传却给他们带来了不小的麻烦。

一位消费者告诉《天下公司》，自己刚刚买的红米Note2，却发现手机采用的屏幕并非是之前所宣传的夏普屏幕，而是国产屏幕，由此他认定自己受到欺骗。

一直以来，红米系列是小米公司最为畅销的产品，新发布的红米Note2也同样受到了小米公司的重视。据官方发布的最新数据，红米Note2的销量半月已达150万台，创了小米历史最好记录之一。

据了解，苏宁易购、京东以及小米官网等电商平台的多名红米Note2消费者都表示自己在购机之前获悉的产品宣传资料与实际的测评不符，并向《天下公司》记者表示，当时宣传的是采用夏普或友达屏幕。不过，目前这些页面大多已经被纠正过来。

而小米公司一位公关人员则告诉《天下公司》，小米并没有宣称自己使用的是夏普的屏幕，而第三方平台在宣传中可能使用了其他产品的屏幕资料。

据了解，红米Note2使用的是天马屏，生产商为深交所上市公司深天马A。深天马A董秘办工作人员向记者表示，其与小米公司合作Note2的信息属实。但具体细节不方便透露。 实名举报

2015年9月2日，青葱手机董事长谭文胜向北京市工商局实名举报小米手机涉嫌虚假宣传。北京市工商局已经受理该实名举报。

谭文胜在个人微博上也晒出到北京市工商局举报的照片，并表示：“来到这里百感交集，身为手机行业的一份子，我们应当对社会和大众承担怎样的义务和责任，雷总您怎么看？”谭文胜在该条微博中还@了小米董事长雷军。

谭文胜展示的举报素材显示，小米Note在宣传中使用“屏幕之王”、“世界一流”、“最低”等词汇，他认为“以上种种最终导致消费者在选购手机产品时非常容易被夸大、虚假的广告语误导”。

立案调查

2015年9月23日，北京市工商行政管理局海淀分局在文件中表示，在接到举报材料后，经分局执法人员现场核查，发现小米科技责任有限公司涉嫌在本公司网站发布的广告中使用“最佳”用语的违规行为。根据以上核实的情况，该局决定予以立案调查处理。

北京市企业信用信息网披露，小米科技有限责任公司因发布违法广告，被北京市工商行政管理局海淀分局处以3万元罚款。小米官网中发布的小米4C手机边缘触控“已申请46项专利”等宣传文字内容违反广告法。据统计，这已是小米第三次因广告问题被工商部门处罚。

政处罚决定书中显示，小米科技有限责任公司于2015年9月15日起，在小米官网宣传中有小米4C手机边缘触控已申请46项专利的“黑科技”等文字表述内容。经工商部门查实，小米科技尚未取得专利证书，只有专利申请号。使用未授予专利权的专利申请做广告，已构成发布违法广告的违法行为。2014年9月，小米因“广告贬低其他生产经营者的商品或者服务”被罚款5000元。两个月后，小米又因虚假宣传被罚款15万元。起因在于小米3联通版实际使用的CPU型号与宣传不符，偷换CPU型号曾引发诸多“米粉”的不满。 2016年1月29日，有多位网友在小米官方社区论坛小米社区红米Note3 板块发帖称，自1月28日起，使用红米Note3手机更新升级官方推送的升级包之后，手机出现了无法开机的“变砖”现象。

更有网友爆料称，“变砖”后用户无法通过线刷机方式恢复初始系统，只能送售后，而小米售后同样未采取刷机维修措施，而是为客户提供换机服务。经了解后发现，“变砖”现象系红米Note3手机更新了官方推送的OTA升级包（MIUI71130LHOCNCL）后所致，全网通版本手机更新后“变砖”现象尤为严重。

微博上有身份认证为“小米公司MIUI微博运营”的人的回应称“由于账号和版本验证机制出了点问题，该问题正在处理中，请联系客服或前往小米之家处理，给您带来不便请谅解。” 一审法院认为，涉案网络购物合同有效，小米公司的行为不构成欺诈，王辛的诉讼请求证据不足，故判决驳回其诉讼请求。王辛不服，向北京市第一中级人民法院提起上诉称，小米公司提前一周打出原价69元电源“米粉节”卖49元的广告，欺骗消费者进行排队抢购，销售当天广告还在，但商品却卖69元，小米公司为网购设定了定时抢购，抢购时间不到20分钟，其行为已构成价格欺诈。二审法院认为，涉案网购合同有效，消费者拥有公平交易权和商品知情权。由于小米公司网络抢购此种销售方式的特殊性，该广告与商品的抢购界面直接链接且消费者需在短时间内作出购买的意思表示。王辛由于认同小米公司广告价格49元，故在“米粉节”当日作出抢购的意思表示，其真实意思表示的价格应为49元，但从小米网站订单详情可以看出，王辛于2014年4月8日14时30分下单，订单中10400mAh移动电源的价格却为69元而非49元。小米公司现认可小米商城活动界面显示错误，存在广告价格与实际结算价格不一致之情形，但其解释为电脑后台系统出现错误。由于小米公司事后就其后台出现错误问题并未在网络上向消费者作出声明，且其无证据证明“米粉节”当天其电脑后台出现故障，故二审法院认定小米公司对此存在欺诈消费者的故意，王辛关于10400mAh移动电源存在欺诈请求撤销合同的请求合理，对另一电源双方当事人均同意解除合同，二审法院准许。据此，该院依法判决王辛退还小米公司上述两个移动电源，小米公司保底赔偿王辛500元，退还王辛货款108元，驳回王辛其他诉讼请求。