小米公司是上市公司，2018年7月9日，小米集团在香港证券交易所正式挂牌上市。
2019年3月19日，小米公布上市后首份年报。2018年实现总营收1749亿元，同比增长526%，经调整利润86亿元，同比增长595%。
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小米公司自创办以来，保持了较快的增长速度，小米公司在2012年全年售出手机719万台，2013年售出手机1870万台，2014年售出手机6112万台，2015年售出手机超过7000万台，2017年Q2季度出货量2316万台，2017年全年售出手机9240万台。
2015年、2016年及2017年，小米分别有61%、134%及280%的收入来自全球其他地区，小米的海外收入每年保持一倍以上的增长。相比于小米2016年91亿元的海外市场收入，2017年达到了321亿元。
2017年，小米集团收入1146亿元人民币，同比增长675%,与全球收入超过人民币1000亿元且盈利的上市公司相比，按收入增长速度计算，小米在互联网公司中排名第一，在所有公司中排名第二。
2017年第四季度，在全球手机销量的排行中，小米列世界第四，而且创造了974%的增长，中国区的增长是576%。
-北京小米科技有限责任公司
5月26日小米发布2021年第一季度财报，发布之后小米最近几日都是在走强的，看来市场基本还是认可小米的成绩。
小米第一季度总收入769亿元，同比增长547%，调整后净利润为779亿元，市场机构预期为492亿元，其中智能手机收入达到515亿元，同比增长698%，手机毛利率从81%增至129%。第一季度境外收入374亿元，同比增长506%，占集团总收入的487%。
这是“升的部分”，确实不错值得表扬，但是对于专业的投资人来说，需要看的指标远远不止这些。
来自小米第一季度财报
我们再来看“降的部分”，小米第一季度IOT与生活消费品收入为182亿元，相比2020年第四季度2105亿元，环比减少134%，小米的解释是收入减少是因为2021年第一季度促销活动较少。小米的增值服务收入达到16亿元，同比下降86%，小米说是金融 科技 业务影响。
因为促销活动较少而导致的下滑。是因为小米历年在Q4季度会在双十一双十二等。进行大促所以会有一定的业绩波动。根据近四年财报的Q1季度去往年第四季度的增速比对，环比下滑134%为 历史 第三高水平，尚在正常范围内不算夸张。但是否只是促销活动季节性暂时影响，还是系统性问题后续仍有待观察。
至于金融 科技 业务的调整，就是大家都知道的自去年蚂蚁上市暂缓之后，监管发起的对金融 科技 业务和经营合规方面的指导。京东的京东数科也在调整之列，涉及小贷业务的小米金融当然也免不了整改，业务收缩在所难免。
可能很多朋友不知道的是，小米金融涉及小额贷款、移动支付、互联网理财、互联网保险、供应链金融、金融 科技 等，可谓是牌照齐全。
来自小米
根据Canalys统计，按智能手机出货量计，本季度小米在全球62个国家和地区市占率排名前五，在全球12个国家和地区排名第一。，在欧洲地区排名首次达到第二，在拉美地区市场份额上升至第三。
市场份额看着喜人尤其是海外，但是要注意的是目前海外业务近九成都是红米等中低端品牌，“加量不加价”还是挺让人担忧的。
来自雷军微博
2018年小米赴港上市的时候，雷军说小米的估值要应该是苹果乘与腾讯，但是机构分析师还是按照制造业企业给的估值，这让雷军很苦恼觉得他们看不懂小米看错了小米。
该怎么看市场还是有一些原则要求的，不是公司带 科技 两个字就能“上火星”，市场可能会暂时性判断错误但长期看是金子总会发光的。 “雷布斯不是乔布斯”小米也不是苹果。
从营收类型来看，第一季度小米手机业务占比67%，IOT与生活消费品占比约24%，两者相加就占到了91%，剩下的 游戏 业务和广告收入业务等占比只剩下9%左右。
而 游戏 和广告收入在互联网公司中历来都是大头，即便是在小米这部分毛利率也达到了60%以上。 这部分占比份额如此之少也难怪会被分析师看低，认为不是互联网公司。
或许有人会觉得IOT业务是有想象空间的，智能互联的新设备不能按照旧的办法去估值。
简单说就是客单价还是增长不足，增速不足利润自然也不太好。
再看跟友商比利润，根据counterpoint Research的数据，从2018年Q1以来至2019年Q3小米手机利润率远在oppovivo之后排在末位，尤其是小米一直标榜手机薄利润，在今天这个红海竞争下显得尤为残忍。
来自counterpoint Research
那有朋友可能会问，小米不是也能做广告吗？未来前景应该还是有的吧。不能完全否认可能性，但是可能性微乎其微。
小米广告市场占有率从2019年Q1季度至2021年Q1季度占比始终稳定在4%左右， 不是小米不想而是巨头发展太猛实在没机会，小米在互联网企业中只能排到第八。
来自 科技 说
曾几何时，小米的生态链旗下的紫米充电宝、华米智能手环、智米的空气净化器、九号机器人的平衡车，都是市场上的热门爆款但如今鲜有新品爆款。关于这点2020年年底小米生态链总经理屈恒在内部会议上坦言，这两年来小米生态链爆品变少了。
再来看看在小米的营收结构对比图，小米生态链收入增速一直是在下滑的，到了今年一季度IOT与生活消费品总收入只有182亿元，环比减少134%，小米生态链的部分包含在IOT总收入中自然也是会受影响的。小米电视笔记本等方面收入并没有外界传言很高，占比始终只有20%收入稳定在50亿上下。
来自 界面新闻
总的来说小米生态链是在承压下行的，营收和增速目前看不到拐点希望，这也是小米生态链爆品变少的结果。
在雷军的眼中IOT始终是小米的大方向，2019年小米年度报告指出，明确了5G+AI+IOT下一代超级互联网的战略方向。但在2020年年度报告中“5G+AI”被删除了，改成了确立了未来新十年的和新战略 —— 手机 xAIoT。小米为什么不做5G了，这里不做猜测但是IOT是战略重心是毋庸置疑的。
虽是重心但是位置也会变化的。石头 科技 CEO昌敬在去年接受采访中指出，与小米的关系主要是看订单能不能满足达成共赢，潜台词就是说单量在两家的关系中比较重要。
来自亿欧网
要知道之前在蜜月期的时候，2014年至2016年小米会给与生态链企业两年独家赛道，之后才会有适度竞争。而现在的状况是在小米有品商城，石头 科技 扫地机器人面临包含小米十家左右的品牌竞争。
前几年有媒体报道传出“逃离”小米生态链的声音，虽被多家生态链企业辟谣。但华米 科技 、石头 科技 、万魔声学等都推出了独立自有品牌，石头 科技 在2018年时，自有品牌收入148亿元，米家品牌收入144亿元，自有品牌营收超过50%。
尤其在营收增速下行和价格成本双降的背景下，小米还是不是最好的合作伙伴可能要重新考虑，或者加一个限定词“共赢”。
今年第一季度小米国内市场份额从107%增至141%，但仍在处于国内第四的位置，在国际市场也排到第三。不少人因此惊呼小米站起来了属于小米的时代来临了。稍微关注点新闻的都应该知道，这里面有很大原因是华为被打压失去部分市场份额。
根据IDC的报告显示，2020年华为手机出货量下降了216%，由2019年的24亿部下跌至188亿部，canalys统计数据显示2021年华为第一季度市场只有16%位居国内第三名。华为中低端芯片被限购荣耀拆分，的确会造成一段时间市场真空期，但不意味着华为不会回来了。小米应该很清楚曾经荣耀是自己首当其冲的对手。
在IOT领域，华为在IOT上面制定了1+8+N战略，并推出了自己的HiLink标准，要在三年内做到中国三分之一IOT设备支持HiLink标准，还有独立出来的荣耀更是先行者。6月2日晚华为发布鸿蒙操作系统，国内家电巨头美的方太九阳，都已经宣布接入华为鸿蒙系统。
来自华为商城
未来估计会有更多企业接入，比起重复造轮子还是直接借用更加经济。所以正在研发澎湃系列芯片的小米，是打算自研操作系统还是如何呢？我们拭目以待。
我看到很多媒体的文章总是喜欢神化雷军，觉得他做的一定大有深意是对的，小米这样接近万亿市值的企业应该很少犯错。这样想其实更多像是在抹黑，英雄无论你赞美与否他都是英雄。
企业经营是长期的动态的复杂博弈，真实的商业要考虑的变量比教科书上复杂的多，所以是可能存在在某些方面错失机会实力不足，甚至战略战术失误的情况。小米的战略我觉得是没有问题的，但结合我上面说的现实情况分析，战术上的问题应该被重视。
#小米第三季度营收7216亿元#
小米集团三季度营收新高，用小米官方的话说就是远超预期。那么超了多远呢？超这么远对未来的影响几何？下面做个简单分析。
1、同期。 小米19年三季度同期537亿，当年同比增长55%。20年三季度722亿，同比增长345%。增长速率大幅提升，说明市场对小米越来越认可，消费者愿意花钱给小米，而且，消费者花钱的意愿度大幅提升。
2、手机。 小米三季度手机同期销售额323亿，手机销量3210万部。同比手机销售额增长475%，手机销量增长453%，手机销售额增幅大于销量增幅，说明高定价手机在整体手机销量中占比扩大，这对小米集团来说无疑非常利好，有助于改善手机销售毛利，对投资者友好，当然对消费者就不太友好了。
3、海外。 根据国外增幅中，整体增幅 境外IOT和另外互联网收入增幅，说明手机增幅落后于二者，但手机收入增幅应该略强于国内，这说明小米手机的海外策略持续发力和优化，得到市场认可，外国人给小米花钱的意愿也在大幅度提升。周受资的能力得到证明，这是小米愿意看到的，一个CFO在市场管理中证明自己的能力，这为后面周受资接班积攒了基础。
4、AIOT 。AIOT连接设备增幅358%，5件以上增幅59%，这是小米格外看中的部分。小米战略中，AIOT是家庭和个人消费的下一个时代，整体增幅358%（19年同期增幅62%）算优秀但不牛逼，这是市场原因造成毕竟大家都缺钱，也是小米策略导致。小米想成为平台缔造者，必然要统一端口和界面，于是多数老牌厂家不愿意，不过这也是华为，OV等公司将会面临的问题。谁掌握的底层谁就是老大，毕竟自己的天下不能让别人掌握天气。5件以上用户增幅59%（19年同期增幅78%），这个增幅下降的幅度比整体AIOT增幅下降的幅度小，说明认可小米生态链的人忠诚度逐渐出来效果。这对小米是个长远利好。
2021年马上就到了，小米的新一轮高端手机策略蠢蠢欲动，这将是更大的发展。
小米的AIOT部门可能需要加把劲，不要坐在市场第一的椅子上昏昏欲睡，应该更激进些，向卢总学习。如果2021年看到小米的AIOT部门大张旗鼓的跑马圈地、攻城略地，那就赶紧可以看好小米股票了。
本文只是个人分析，以飨网友，不得作为任何投资参考意见。
“以前是没钱买小米，现在是没钱买小米”。
继去年发布售价高达6999元的小米手机10至尊纪念版之后，网上传言雷军做“高端手机”的想法愈发执着。3月25日，雷军在一场公开访谈中表示，小米要做高端产品，手机售价要上万。
“ 科技 含量远不止1万，进军制造业的初心是改变国货被人看不起的刻板印象，结果小米还是被打上中低端标签，很郁闷！”关于小米手机定价的问题，雷军表示。
3月26日，小米手机官方微博预告这次春季新品发布会将公布自研的芯片。海报显示了关键词“我心澎湃”，而这是之前小米推出自研芯片澎湃S1时使用的slogan。
有部分网友表示，小米手机已经凭借性价比制霸中低端市场，而按照雷军“ 科技 含量远不止1万”的言下之意，售价上万的小米手机一定要有让大家信服的核心技术。
长期以来，外界对“小米手机没有自主技术”的质疑，称得上雷军的一块心病。而面对外界对研发投入方面的质疑，早在2018年4月，雷军在接受采访时便表示，“研发费用的本质不是越多越好”，并指出友商华为研发费用高是低效行为。
言论发酵之后，被问及此事的时任华为荣耀手机总裁赵明则回应道：“可能他是在开玩笑吧，这个观点已经颠覆了我们的基本认知和常理。”
严格意义上，研发投入高与研发效率低并没有直接的联系。
过去两年的情况也证实，基于在5G等核心领域的持续投入，华为在高端手机市场的份额得以稳步扩张。根据市场调研机构CINNO Research的数据，2020年上半年，国内手机厂商中，华为占据了402%的市场份额排名第一，小米则以103%的市场份额排名第五。
结合已公开的数据，与国内手机厂商同行进行比较，小米的研发投入似乎一般。
2019年，小米的研发投入仅为75亿元，不仅无法与华为1317亿元的研发投入无法进行比较，甚至落后于OPPO当年的百亿研发投入。
在去年的8月的小米十周年演讲会上，雷军再次重申，2020年小米的研发预算在100亿元以上。
而港股3月24日盘后，小米公布2020年年报，去年全年小米研发支出为9256亿元，不仅未兑现百亿投入的承诺，并且在研发投入增速下，同比增长235%，不及2019年297%的增速。
在这样的情况下，雷军又作出了最新的表态：2021年，小米的研发投入预计超过130亿元，同时扩大研发团队规模，今年将招募超过5000名工程师。
值得注意的是，过去这段时间，有关小米电动 汽车 的传闻甚嚣尘上。3月26日，路透社最新报道，小米正在和长城 汽车 谈判使用其工厂生产电动 汽车 。早前已有媒体报道称，小米将造车视为“战略级决策”，并由雷军亲自领头。
众所周知，电动 汽车 是一个十分烧钱的行业，小米此前已发布预告，今年将发布小米11升级款、小米MIX新机、折叠屏新机等多款硬件新品。
那么问题来了，小米130亿元的研发投入预算如何支撑起庞大的新品版图？
很多人表示，小米公司是否被低估。
2018年7月，小米公司行将上市前夕，其估值一度超千亿美元，但最终上市的发行价仅为17元港币，估值543亿美元呈现大幅缩水。此后的两年，历经多次回购，小米的股价依旧疲软，长期低于最初每股17港元的发行价。
资本市场对上市公司的价值有自己一套判断标准。有业内人士表示，如果单纯把小米按照硬件公司来估值，一般不超过20倍PE，这是小米公司股价长期低迷的根源因素。
出于对估值的担忧，在上市前夕，雷军就在内部信中阐明：“小米不是单纯的硬件公司，而是创新驱动的互联网公司。”
不过，一切用数据说话，很难说小米“硬件公司”的标签完全是市场的偏见。按照小米发布的财报，营收主要分为三部分：智能手机、IoT与生活消费产品、互联网服务。
其中，“硬件”部分包含智能手机、IoT与生活消费产品。
2015年，小米实现总营收668亿，智能手机销售收入537亿，占比达804%，加上IoT与生活消费产品的87亿销售收入，“硬件”业务占总收入的934%。
2020年，小米实现总营收2459亿，智能手机销售收入至1522亿，占比为619%；加上674亿IoT与生活消费产品销售收入，“硬件”业务占总收入的893%。
基于小米公司历年年报数据，可以得到以下三点事实：
1、硬件产品营收占比长期占据九成左右；
2、整体上，智能手机产品营收占比呈现下降趋势；
3、其它硬件产品营收占比呈上升趋势。
显而易见，硬件产品市场是小米公司不能够放弃的基本盘。小米手机已经下决心走高价路线，结合高端市场激烈的竞争压力与手机硬件产品的毛利率来看，对公司营收与盈利层面上的贡献依旧有限。
财报显示，手机硬件产品的毛利率长期维持在10%以下，2020年Q4，小米一部手机的毛利润为107元。按照薄利多销原则，要实现一百亿元毛利则需要卖出1亿部手机，这在当下的手机市场竞争环境下，如何实现似乎是一件艰难的事情。
谈及小米品牌十年的发展历程，雷军曾透露，小米第一代手机原计划只卖1499元，而不是最终定价的1999元。原因在于打算严控成本，做一部低售价性能又好的产品，但是由于追求极致，选用的都是顶级供应商，再加上各方面的支出，最后成本没有控制住，才不得以将计划中1499元售价提升到1999元。
这是不可否认的事实，对性价比的极致，为早期的小米积累起一批最忠实的拥趸。正因如此，每年小米新机发布会，雷军公布新款手机价格的那一刻，总能赢得满场欢呼，夹杂着惊喜与惊讶。
2019年，小米发布小米9，试探性地将价格提高到了3000元档，这被外界视为小米的最后一款“性价比”手机。
“小米认为未来的天下，得屌丝者得天下，得年轻人得天下。”时任小米集团清河大学副校长王嵋言论一出，立刻引发轩然大波。小米就此公开道歉信，称其高管言论完全不代表公司态度，王嵋本人也因此主动请辞。
从这个角度来看，早期的小米或许还认为“中低端”标签对于自身卖手机产品无甚大碍，而在发力智能家电甚至电动 汽车 之后，“中低端”似乎是一颗阻碍发展壮大的毒瘤。
而小米能否在3月29日即将举行的春季新品发布会上，真正摆脱“中低端”标签，我们也拭目以待。
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参考链接：
https://wwwsohucom/a/230537298_100141081
1月4日，2015年第一个工作日的早晨8时，小米员工还没开始上班，但小米创始人、董事长雷军起床在微博和微信上公布了2014年度成绩单：2014年，小米公司销售手机6112万台，较2013年的1870万台增长227%；含税销售额743亿元，较2013年的316亿元增长135%。
