1月4日，2015年第一个工作日的早晨8时，小米员工还没开始上班，但小米创始人、董事长雷军起床在微博和微信上公布了2014年度成绩单：2014年，小米公司销售手机6112万台，较2013年的1870万台增长227%；含税销售额743亿元，较2013年的316亿元增长135%。
估值，不是市值！下面给你知乎的答案：
小米自己公布的数据是2013年上半年收入1327亿，同比增长140%。2012年全年收入126亿，2013年预计收入能达到280亿。根据这两组数据可以计算出，2013年下半年公司预计的收入增速是108%，比上半年已经有所放缓。
雷军公开场合说小米2015年的目标是1000亿销售收入，要达到这一目标，2013、2014两年的收入增速（CAGR）要达到89%。这个收入增速能不能实现？有难度，但并非不可能。姑且按照小米自己给出的业绩预期来算吧。
然后来看利润率情况，也就是bottom line。
小米没有明确给出自己的利润率水平，业内人士有估计，雷军也零碎地提到过，2012年估计大概在10%-15%之间。随着小米出货量的增加，存在一定的规模效应，利润率会逐渐改善；但红米，以及小米2A，小米青春版等低价机的推出，也可能会降低其利润率。雾里看花的外界人士，不妨假设其利润率是15%吧。
接下来看估值。
有了top line和bottom line，估值就比较好说了。100亿美元的估值，大概610亿人民币，小米2013年的收入是280亿，按15%的利润率算是42亿人民币的利润，可以算出对应2013年的Forward PE是145倍。145倍的市盈率，未来两年预期89%的收入增速，PEG才016，怎么看都是非常便宜的估值了。
明确一下，小米虽然正在努力通过MIUI、游戏中心、小米商店等互联网或软件服务盈利，但起码目前，它主要的利润来源还是卖硬件。这无可厚非，即便强如苹果， 来自itunes的利润也仅占小头，大部分利润来自硬件。
问题是，对互联网公司的估值和对硬件公司的估值是不一样的，Apple的估值是10倍，Google的估值是30倍，这就是区别。
硬件公司存在固有的成长瓶颈。比如苹果，经历了早几年的高速增长后，近几个季度它的增长几乎已经停滞。很多人觉得这是库克能力不济不懂创新，其实未必。手机的换机周期大概是15-2年，一个苹果手机的用户两年后很大可能会再换一款苹果手机，只要能把公司的产品做好，减少用户的流失率，苹果就能保持一个非常稳定的、但不会增长的销量。要增长，该怎么办呢？答案是扩大用户群，扩大苹果产品在用户当中的渗透率。早在乔帮主去世前，苹果手机所能渗透到的用户群已经到达一个天花板了，高端用户已经渗透得差不多，低端用户买不起，三星的崛起又在抢高端用户的市场。手机时代苹果的处境和其在PC时代很像，有一批坚定的果粉，但面向的用户群过于小众，增长乏力。《硅谷传奇》这部**里有一个非常经典的片段，乔布斯快被董事会踢出苹果时，微软开放的windows+独立PC厂商模式已经超越苹果封闭的Macintosh模式；乔布斯对比尔盖茨说：”Macintosh是一个艺术品。“比尔盖茨回了一句：”But people don't care”
回到小米上来，早期小米的目前用户群体是发烧友及发烧友身边的人，过去的历史已经证明这个目标用户群选得非常成功。但小米需要继续长大，光有发烧友这个团体已经不够了。学生（小米青春版）和三四线城市低端用户（红米）是小米后来选定的新目标用户群体，这两个群体非常大，尤其是后者，可以给小米足够大的成长空间，QQ空间短短30分钟100万的预约量十分亮眼。要知道，这相当于小米2013年上半年整体销量的七分之一。不光发烧友会口口相传，三四线城市的屌丝们也会口口相传，后者的数量要比前者更为庞大，且在手机上的消费能力并不比前者弱多少。红米的成功给了小米一个更大的故事，小米的目前用户群体被大大拓宽了，未来的成长空间也大大提升了。所以我们能看到，红米发完之后没几天，新一轮融资也确定了，一笔令人咋舌的100亿美金估值。
能做成1000亿生意的公司，肯定是很值钱的。2013年，百度是收入大约可以到300亿，腾讯可以到450亿，阿里可以到500亿，奇虎360只有40亿，而小米有280亿；前4家公司现在的估值分别是488亿美金、840亿美金、800-1000亿美金和92亿美金。怎么看，小米100亿美金的估值都不贵，一级市场的投资人不是二级市场的散户，人确实不是傻子。
16年小米财务状况不好。16年小米短期偿债能力流动比率152%。2015到2017年小米集团长期偿债能力资产负债率皆超过200%。16年小米盈利能力是1059%。毛利率偏低营业利润率为566%，成本费用利润率低，原因是销售成本过大。小米营业收入增长较快，但是毛利率依然很小。盈利能力指标不高，盈利能力有待提升。
小米的市盈率之所以高达174，主要原因有三：
一是小米的业绩出色。小米的营业收入和净利润在过去三年都有明显增长，根据小米最新公布的财报，2019年小米营业收入达到7666亿元，同比增长297%，净利润达到796亿元，同比增长361%。
二是小米的估值水平较低。尽管小米的业绩和增长率都不错，但小米的估值水平还是较低的，目前的市值仅为32596亿元，比同行业的企业低很多。
三是市场对小米的信心比较高。小米在中国的智能手机市场份额持续上升，第三季度的市场份额已经达到276%，超过华为，成为中国智能手机市场的第一名。同时，小米在智能家居、5G等新兴领域也有突出表现，投资者对小米前景充满信心，使得小米股价持续稳定，市盈率也达到了174这么高的水平。
小米2022财年业绩值得关注的几点:
1 总收入同比增长86%，达到2800亿元，这表现出小米业务规模持续扩大，但是增速有所放缓。受疫情影响，小米海外市场收入增长放缓是主要原因。
2 经调整净利润同比增长12%至85亿元。虽然利润率没有大幅提高，但在行业整体利润率面临下行压力的情况下，小米利润率保持稳定也是值得关注的。这显示小米仍在致力于创新和成本控制。
3 小米旗下多个业务板块都有不俗表现，例如IoT和生态链公司收入同比增长386%至230亿元，米家品类收入同比增长312%至140亿元。这表明小米在推动全场景智能生态的布局上取得了进展。
4 5G手机销量占比达到66%，这表现出小米在推动5G产品迅速渗透上也做出了努力。随着5G网络覆盖越来越广泛，这有望继续推动小米手机业务的增长。
5 小米还步入了高端市场，发布小米12 Ultra系列旗舰手机。小米进军高端市场，有望带来更高的毛利和收入增长点。但同时也面临更多竞争，这也是值得关注的点。
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2013年12月12日，彼时董明珠和雷军一同被评为央视第14届经济年度人物。雷军主动向董明珠发起赌约，“小米如果5年内营业额击败格力，董总输我1块钱就行了。” 董明珠当即还击，“1块钱就不要赌了，我跟你赌10个亿。”自此，两人间便有了这个10亿赌局!
5年过去了 赌约时间也就是2018年 胜负即将揭晓 。
当时，小米还未上市，全年营收在3百亿元左右；而作为上市公司的格力，全年营收已达1200亿元。4倍差距！5年时间！不得不佩服雷军的勇气和魄力。
小米3月19日公布2018财年业绩，这是该公司上市后的首份业绩。小米收入1749亿元，同比增加526%。净利润86亿元，增加60%。格力2018年收入介于2000至2100亿元。小米用675%的营收增速，千亿的突破增长。而格力只是保持了原有的水平。
从营业额上面看，格力险胜了小米 ，但是我觉得，小米公司一直保持着极高的增长率，胜过格力只是时间的问题。格力公司现也将公司范围推到了智能手机，汽车领域，虽然格力手机卖了还不到万部，但是董明珠表示，总有一天会成功的，格力公司也从传统的营销模式改变，接轨互联网 。格力近期也做起了芯片的生意不仅仅是为了让格力的空调用上自家生产的芯片，更是要让未来格力在自动驾驶汽车等新兴领域中抢占先机，从而在多元化转型之路上保持自己的领先地位。
无论雷军是输还是赢 ，不可否认的是，雷军对国产手机以及互联网行业都产生了深远影响，“雷布斯”名不虚传。
