减持！减持！
5月10日，湖北上市公司闻泰 科技 （600745）的一则公告，让众多投资者傻了眼：2020年7月21日至2021年5月6日，三家大股东累计减持股份已接近公司总股本的5%。
当日，闻泰 科技 股价创下7787元的新低，收盘价相比去年7月高点跌幅已超50%，市值蒸发1000多亿元。而2019年，闻泰 科技 曾以3378%的涨幅成为当年湖北股王。
年报显示，闻泰 科技 2020年实现营收51707亿元，同比增长2436%；归母净利润2415亿元，同比增长9268%；扣非后归母净利润2113亿元，同比增长9113%。
高增长业绩态势下，股价却跌跌不休，还频频遭大股东减持。闻泰 科技 究竟怎么了？
抢占智能手机先机
要弄清楚闻泰 科技 股价涨跌的原因，就得回顾下闻泰 科技 的前世今生。
闻泰 科技 成立于2006年12月，最初的主营业务为无品牌手机开发。彼时，山寨手机仍有较大市场，闻泰 科技 顺势成长为一家大型IDH公司（手机主板设计商）。
2007年，苹果iPhone问世，手机开始向智能化转型。此次转型，不仅对传统手机制造商是巨大冲击，对包括闻泰 科技 在内的手机主板设计商也是致命打击。
闻泰 科技 创始人张学政决定转型。2008年，闻泰 科技 投资8000万美元在浙江嘉兴建设手机制造厂，由IDH变身为ODM（原始设计制造商，即为品牌客户提供产品设计制造的企业）。相比IDH业务，ODM除了主板设计外，还参与手机生产，由产业链上游延伸到下游。
在业内，这被认为是闻泰 科技 的第一次“豪赌”，因为主板设计与手机制造，虽说相互关联却是两个完全不同的行业。
这一次，闻泰 科技 “赌”对了。随着2010年iPhone4的横空出世，全球很快迎来了智能手机热潮，闻泰 科技 因为提前布局而接到大量订单，在智能手机ODM领域崭露头角。
但真正奠定闻泰 科技 市场地位的，则是与小米的合作。
2013年，刚站稳脚跟的小米希望推出红米品牌抢占低价手机市场。小米走的是轻资产路线，没有自己的工厂，与闻泰 科技 专注于ODM业务恰好优势互补，双方一拍即合。
与小米合作后，闻泰 科技 走上了快车道。2015年，闻泰 科技 一跃成为全球最大的手机ODM企业。当年，闻泰通过借壳中茵股份，成功登陆上交所，奠定了国内ODM第一股的地位。（相关阅读：帮小米造手机的湖北企业，今年股价涨了三倍）
不过，即使坐上ODM头把交椅，闻泰 科技 也并非没有隐忧。
经过10余年的发展，中国智能手机市场逐渐饱和，ODM行业逐渐到达天花板。一方面，手机ODM市场蛋糕变小了，手机出货量已经从2017年的491亿台跌到了2020年的308亿台，累计下降208%；另一方面，闻泰 科技 在2019年获得三家新客户后产能呈现集中释放，后续产能很难获得持续增长。
这种担忧体现在财报上，则是业绩下滑。2018年，闻泰 科技 净利润猛降81%，形势危急。
ODM之后，闻泰 科技 的未来靠什么？此时，张学政正在酝酿第二次“豪赌”。
“蛇吞象”收购一战成名
2019年，闻泰 科技 以26854亿元交易对价收购了安世半导体7998%的股权，正式进军半导体行业。（相关阅读：湖北上市公司“芯”路历程）
安世半导体的前身是恩智浦的标准产品事业部，总部位于荷兰奈梅亨。2017年开始单独运营，专注于分立器件，逻辑器件及MOSFET器件的生产设计销售，是全球功率半导体龙头。
完成此次收购后，闻泰 科技 成为中国最大的半导体上市公司，填补了我国在高端芯片及器件的技术空白，这是中国资本第一次买到国际一流公司的核心技术及优质资产，对整个中国半导体行业具有非凡意义。
成功收购安世半导体，除了直接推动闻泰 科技 营收和利润增长外，还有望为其打开欧美日韩渠道。在 汽车 电子、笔记本电脑、通信模块等领域，闻泰 科技 已经积累了一批国内客户，而拿下安世以后，闻泰 科技 有可能通过安世获得欧美日韩客户，从而打开广阔的全球 汽车 电子、笔记本电脑和通信市场。
张学政曾在公开采访中表示，“新一代信息浪潮的代表性技术是5G、物联网、人工智能、大数据等，这一切实现的基础和核心是芯片、半导体技术。而在主要的半导体终端应用中， 汽车 电子的增速最快，也是闻泰 科技 押注的重点”。
闻泰 科技 一战成名。只用了3年时间，闻泰 科技 就完成从低毛利率的手机代工厂到A股高 科技 半导体厂商的华丽转身，市值从借壳上市的358亿元暴涨至最高1800亿元，涨幅接近50倍。
巨额商誉风险隐忧
作为“ODM+半导体”双龙头企业的闻泰 科技 ，并未止步于收购国际一流半导体大厂安世，又将目光锁定到苹果产业链。
3月29日，闻泰 科技 发布公告称，已与欧菲光就收购境外特定客户摄像头模组业务达成一致，闻泰 科技 将以242亿元完成对该业务的收购交易。而欧菲光的境外特定客户，主要指苹果。
Wit Display首席分析师林芝认为，闻泰 科技 收购摄像头模组业务，可以弥补闻泰 科技 供应链的不足，降低代工成本，获取更大利润。当前智能手机核心卖点是照相功能，即摄像头模组、图像传感器等，收购相关业务就等于抓住了手机产业的核心之一。
有观点进一步指出，完成欧菲光相关业务资产收购后，闻泰有望以此为跳板，进一步切入苹果相关产品的代工市场，甚至成为苹果主力供应商之一。
与欧菲光一样，闻泰 科技 同属“果链”公司上的一环，主要为苹果提供移动及可穿戴设备领域产品。摄像头模组处于产业链中游，能够与闻泰原有的ODM业务进行配合，也可以与产业链上游安世半导体元器件形成局部闭环。
这一次，被认为是闻泰 科技 的第三次“豪赌”。然而，市场担忧，在苹果庞大的供应链体系中，闻泰 科技 、欧菲光的存在感并不是很强。而在苹果不断的创新和升级中，随时有被踢出苹果供应链的风险。此前，市场上就一度有欧菲光被踢出苹果供应链的传闻。
此外，频频收购带来的偿债风险和巨额商誉风险，如梦魇般缠绕着闻泰 科技 。 从几次收购结果来看，闻泰 科技 以借款方式收购安世前后共花了33124亿元，商誉占净资产的比重约为80%，如此巨额商誉始终是悬在闻泰 科技 头顶的达摩克利斯之剑。
财报显示，截至2020年末，闻泰 科技 商誉为22697亿元，与净资产的占比高达783%。其中，约21397亿元为收购安世控股交易所形成。按现行会计准则，商誉要进行减值测试，一旦确认需要减值，将会对公司业绩造成较大冲击。
而且，公司亮丽业绩并未带动二级市场股价暴涨。2020年，闻泰 科技 股价仅上涨71%，落后于大盘1387%的涨幅。进入2021年，闻泰 科技 股价持续下跌。截至5月11日收盘，今年该公司股价累计下跌1797%。5月10日，该公司股价最低触及7787元，创10个月以来新低。
股价低迷，闻泰 科技 大股东也不断减持股份。5月10日，闻泰 科技 公告称，公司大股东康旅集团、云南融智及云南工投于2020年7月21日至2021年5月6日，减持公司股份合计607358万股，占公司总股本的488%。
分析人士认为，悬在空中的巨额商誉以及未来发展存在的较大不确定性，或许是该公司股价持续低迷的重要原因。
撰稿丨黎知停
编辑丨刘定文 胡馨月
摄像头花屏多数是摄像头模组电路问题
建议如下：
强制关机重新启动
若还是。恢复默认出厂设置。
若还是，过保的话有条件的摄像头模组，
若还是则多数为硬件问题。建议送修服务站检测确认原因
李星
昨天小米掌门人雷军在出货量站上巅峰之际，也举办了小米十周年的小米产品发布会，集核众多智能手机领域黑 科技 一身的小米MIX4，成为了小米走向高端产品定音之锤！
下面就来盘点一下实现这些黑 科技 功能的主要供应商有哪些。
花5亿打造地块CUP OLED全面屏：供应商TCL 科技 华星光电
小米MIX的出身初衷，就是打造全面屏手机，并且加快了安卓的面板显示技术适配优化进程，从这一点上来讲，小米在智能手机的技术进步中，MIX为行业是做出了贡献的。
与以往小米此前尽可能拉伸面板尺寸，更改面板装饰框设计，让面板显示区域最大可能的占据手机前玻璃保护盖板区域原理样，小米还从最开始的干掉手机额头上的元器件区域做文章。
那么移除上面的距离传感器、照度传感器、前置摄像头、听筒等，就是最简单的办法。这里面移除听筒小米此前试过屏幕发声技术，但随着后来苹果推出听筒立体声技术加上虚拟环境发声技术后，听筒功能可以直接被上喇叭的虚拟声道取代，直接从边框出音孔束向发声，前面板就不用再预留听筒位了。
至于距离传感器、照度传感器，只要采用OLED显示屏，由于屏幕本身有超过40%的透过率，所以直接放在显示屏下面隐藏起来就能把所有的功能调试出来。
最难的其实就是把前置摄像头给隐藏起来。
此前业界最早是尽量定制小尺寸摄像头，但随着前置摄像头在视频自拍、视频直播等领域的需求加强，高像素和大尺寸传感器前置摄像头功能也成了智能手机的刚需，因此缩小摄像头尺寸很快就没有了市场。
后来智能手机品牌为了解决这个问题，推出了包括升降摄像头等类似的外置传动摄像头方案，让摄像头在需要的时候，从手机里面或后面转移到前面来拍摄，拍摄完成后，再重新隐藏在机身里面。
这个方式的好处是前显示面板设计完全可以自由发挥，完全不用考虑摄像头的布置问题，还有一个好处是，可以把后置主摄摄像头的专业摄影技术，全部应用到前摄上，上前摄成为真正的直播生产力工具。
但这种方式的缺点也比较明显，就是前置摄像头的机械传动部分，要占据智能手机机身的大量空间，这对于已经主度集成的智能手机设计来讲，要牺牲智能手机最重的便携性能，并带来成本和可靠性的风险。
但不管怎么讲，外置前摄像头这都将会是未来手机的一个重要发展分支，因为对前置影像的提升是最直接最佳的一个方案。
除了这些方案外，还有什么办法让手机显示边界能最接近手机边框边界呢，一是把显示屏做柔性，把显示屏边框弯折塞进边框区域去，二是在显示屏中间挖个孔让前置摄像头的进光窗口移到显示区域里面，不影响显示屏的边框设计，三就是把摄像头也放到半透明显示的OLED面板下面，通过算法把OLED显示屏的“窗纱”效果去除掉。
挖孔屏其实还是延续了定制前置小摄头的一些缺点，所以挖孔尺寸和挖孔数量仍然是影响用户体验的因素之一。
把摄像头放在屏下，其实在光学指纹识别上就已经实现，因为光学指纹识别可以在很大的成像面积传感器上，只抓取很少的几百个特征点就能完成识别，与前置摄像头有成百万到几千万像素分辨率的像素面积，而且还得实现颜色波长的真实重现，所以如何去掉OLED的“纱窗滤镜“效应，提升摄像头传感器的感光能力，就成了行业最难攻克的地方。
受半导体材料与芯片设计的限制，摄像头传感器的技术，现在已经是行业的技术瓶颈了，提升起来十分困难，那么行业最主要的努力方向就是如何改善OLED显示屏的“纱窗滤镜“！这就是靠OLED面板厂提供技术支持。
小米MIX早前可能也对处理头显OLED显示有些轻视，据李星了解，小米虽然调拔了超百名工程师支援，拔了一个亿经费来攻坚，最后的结果，还是在TCL 科技 华星光电的配合下，迭代了三次，才得到现在效果。小米把支持屏下摄像头技术的这首款量产OLED显示屏取了个名字叫CUP全面屏——Camera Under Panel。
小米在迭代三次后，采用了包括高透过率屏幕设计、高解析力屏幕设计、底层显示算法设计、屏下前摄算法设计等60余项专利技术。这些技术里面，涉及到是OLED的像素面积缩小与排布设计，驱动线路透明化，OLED光学结构材料的光学膜层设计，光路纠正算法，光波长补偿设计，摄像头像素插值优化，像素复制与融合算法优化，等等一系列的繁杂工作，据李星从业界了解的信息显示，其中每一项的调试，可能就是OLED面板产线的工装治具与生产工艺的大调整，这对于面板厂的试产成本的转线成本来说，其实小米这5个亿花得太值了。
都已经在一块小小的摄像头区域花了那么大的精力了，所以小米CUP全面屏再采用目前行业最成熟的其它顶级OLED显示技术也是很正常的了。24001080的全屏400PPI高像素密度、120Hz的高刷新率，以及480Hz的高触控报点率，配康宁微晶玻璃盖板这些，都是行业里高配技术。当然，还有成熟的OLED屏下超薄指纹识别技术。
不过屏下摄像头技术，还只是实现了可以使用，远还没有达到与真正摄像头的水平，这一点仍然需要行业努力。小米也在官网上表示，因小米CUP全面屏对自拍光线有一定阻碍，需通过后处理算法校正和优化，故自拍成像与预览将会有画质差异，实际效果因具体拍摄条件而存在区别。
全新的陶瓷背板和金属中框：供应商比亚迪
陶瓷背板技术也是小米MIX的传统特色，但之前的陶瓷背板，也是小米MIX用户体验的一个短板，因为太重和太容易碎，如果带上套来配陶瓷背板，那跟塑料机壳还有啥区别。
所以小米MIX这一次继续升级了陶瓷背板工艺，从李星了解的信息显示，这次小米在供应商上选择了手机结构件代工业务强劲的的比亚迪。
小米MIX 4背面则采用一体化精密陶瓷，轻量化陶瓷工艺，重量减轻30%，拥有陶瓷白、陶瓷黑以及影青灰三种配色，整机重量 225g，厚度仅802mm。比亚迪电子作为小米MIX 4轻量化一体精密陶瓷背板的主力供应商及金属小A壳（金属前壳）的独家供应商！
小米MIX 4的背板采用了更为复杂的精密陶瓷一体成型工艺。比亚迪电子技术团队经过长达半年的 探索 、改善，依托强大的精密加工能力，用 科技 挑战前所未有的工艺，打造出浑然一体的机身，质地更高贵、色泽更圆润。比亚迪在陶瓷背板技术上，早就参与了小米MIX 2S、MIX 3、11 Ultra等多款陶瓷手机精品，双方还共同创立了联合实验室，因此这次技术迭代成功，也是比亚迪多年技术的积累。
小米此前的陶瓷背板供应商还是三环和蓝思，由于陶瓷加工工艺属于标准工艺，只要研发成功就规模复制，但复制产能的投资比重较大，所以在供应链上一般是以产能匹配来分配订单。
据发布会上雷军表示，小米MIX 4所使用的纳米氧化锆陶瓷经过了1300度、误差在正负5度之内的三次煅烧，实现了比传统陶瓷轻30%的技术突破，也有效解决了此前一体式陶瓷机身密度大、重量更重的缺点。实现了“究极堆料”与握持手感之间较为完美平衡。
为实现小米MIX 4的一体化效果，比亚迪电子还首次开发并运用金属小A壳（金属前壳），优化天线性能的同时，完美隐藏了天线的隔断条。超薄的金属面搭配8个天线隔断槽极易变形、开裂，这对平面度提出非常大的挑战。为改善平面度，比亚迪电子技术团队验证方案达20多种，持续攻坚克难，提升良率，再筛选精度高且稳定的精雕机雕琢外观，降低刀纹，减少抛光量，最终呈现出刀纹细腻、高亮精美的细节之美！
均质热板减重，力压石墨烯散热片：供应商墨睿 科技
苹果最早把石墨烯散热片带到电子产品中，其最大的特点就是最小的热容体积能实现最快的热管理效果，而且可以大面积柔性贴覆，施工简单，均热面积可以拓展到面积最大，迅速把热量带到非热量影响区去，实现对热敏感元器的保护。
但石墨烯由于原材料分子结构设计和加工水平的限制，所生产出来的产品品质几乎相差千万里级别，甚至遇到品质控制不好的时候，还成为热管理中系统中的集热板，会破坏产品的热管理系统，一度被业界笑称为“伪 科技 “。
此次小米重新采用石墨烯来替代业界更保险的金属VC均热板，主要是小米通过产业基金，自己投资了一家上游供应链企业，墨睿 科技 。
小米利用墨睿 科技 的石墨烯烧结技术，推出石墨烯「冰封」散热系统，行业首发3D石墨烯均热板，厚度为280微米，面积达到1232 mm2 ，覆盖主板核心发热区域。总散热面积高达11588 mm2，大幅提升散热效率。这块3D石墨烯均热板散热性能与VC均热板相当，重量仅为VC均热板的一半，柔性好、可加工性强，成本比VC均热板低等优势。
潜望摄像头和自由曲面镜头：供应商舜宇光学 科技
MIX 4此次在影像方面的技术突破仅限于屏下前摄，后置三摄模组在用料上同样也不简单。有1亿像素1/133英寸的大底主摄、有800万像素的潜望式5倍长焦镜头、有主摄和长焦的双光学防抖，据李星了解，MIX 4还首次配备了带有自由曲面镜片的120度、1300万像素超广角副摄。
首先在“望远”能力上，MIX 4具备最大50倍的变焦拍摄能力。5倍变焦之前的焦距应该都是由1亿像素的光学防抖主摄负责，而自5倍之后，则交由潜望式防抖长焦副摄进行“接力”。同时在光学防抖机构和骁龙888+的加持下，“望远”时也能够很轻松地手持拍摄，丝毫不需要担心抖动、模糊的问题，真正在往专业相机水平靠扰。
这一次舜宇光学 科技 不但为小米MIX4带来了成熟的潜望摄像头镜片技术与模组加工技术，还为小米MIX4带来的广角自由曲面镜头技术。舜宇光学 科技 的自由曲面镜片相比于普通超广角镜头最大的好处——极强的抗畸变作用，成像效果将普通镜头20%的畸变率大幅降低至1%左右，如此轻微，肉眼几乎无法察觉。
镜头畸变是一种像差，对画面的清晰度并无影响。只是畸变的物体影响观感，也失去了真实度。在传统摄影时代，消除畸变的方法，主要是利用 PS 等修图工具，进行畸变矫正。这往往能取得不俗的效果。但在手机摄影时代，人们更希望简化摄影的程序，减少后期修图的繁琐。于是手机厂商们开始钻研消除畸变的算法，力图在成片时自动修正畸变。
自由曲面镜头是手机镜头中一个妥妥的黑 科技 ，是一片镜片的表面为独特的不规则自由结构，它可以将边缘部分没有均匀投射的光线校正，让外界进来的光线可以垂直打到传感器上，从而从根本上解决超广角的畸变问题（图1普通镜头，图2自由曲面镜头，）。对精度、材料、加工工艺要求极高，要达到头发丝的1/100以内的精度，加工难度大，所以成本非常高。
自由曲面镜头通过光学硬件抑制畸变，理论上比软件算法更为稳定。尤其在拍摄视频时，算法实时矫正畸变比较困难，这时自由曲面镜片的硬件优势就显现出来了。
更重要的，则是自由曲面镜片轻巧的特性，为手机摄像头模组设计，带来了更多空间。通过引入自由曲面，可以使光学系统的结构变得更紧凑，重量更轻，光学元件数量更少。所以在相似的体积下，自由曲面的应用，可以让摄像模组的空间利用率更高，这对于高度集成的智能手机设计来说，无疑是妥妥的福音。
实际上，自由曲面镜片不止应用在眼镜行业，与光学相关的医疗、投影、印刷扫描等领域也有使用。而光学照明领域的应用更为广泛，自由曲面设计可显著增强照明的均匀性。
从上面的描述可以看出，自由曲面镜片对减少像差，即减弱畸变，有极佳的效果。对于饱受超广角畸变困扰的手机厂商来说，无疑是一个值得借鉴的设计。
不过，由于手机摄像头模组的体积有限，内部元器件堆叠复杂，所以对自由曲面镜片的设计与加工工艺，提出了很高的要求。
不过，自由曲面镜头加工良率低，工艺复杂、设备昂贵，因此成本相对较高。目前搭载自由曲面镜头的手机还比较少，且只有畸变问题最严重的超广角才配享有。
如果后续舜宇光学 科技 在这方面继续发力，把自由曲面镜片的成本降低下来，无论是主摄镜头还是长焦镜头，都有可能会应用上自由曲面技术。抑制畸变的同时，还有更多空间堆砌光学系统。
最后，小米MIX4在虚拟SIM卡手机安全和近场通讯增加UWB应用上，都进行了加持，在系统内存处理机制上也研发的液态存储技术消除碎片化卡顿，以及超快充电等，让这款手机近量贴近高端用户的使用体验。
产品越来越“傻瓜”，不再体现“用户折腾发烧”，而是“用户无感体验发烧” 升级，MIX4正式成为了小米走向高端智能手机的定音之锤！
小米13搭载了5000万像素级别的徕卡专业光学主摄+1000万像素75mm徕卡长焦镜头+1200万像素徕卡超广角镜头组成的后置三摄模组。
小米13系列摄像头模组主要供应商为欧菲/三星/舜宇；镜头主要供应商为欧菲/大立光/舜宇；CMOS芯片主要供应商为豪威/索尼/三星；马达主要供应商为新思考/三星电机。
